双碳背景下，多省市严禁新增电解铝等高能耗产能。为迎合国家碳达峰、碳中和的要求，内蒙古、山东、贵州等多省市先后出台控制高能耗产业发展的政策，2021年以后严禁新增电解铝等高能耗产能。随着中部省份限电、限煤等政策的出台，叠加有色协会对高能耗达峰周期的缩短，减量置换或成趋势，预计国内有效产能或进一步收紧，预计一定程度上对预焙阳极整体产业造成负面影响。


2017年4月份发改委等四部委发布656号文件，将电解铝行业合规产能划定在4,500万吨/年。目前全国电解铝合规产能已接近此指标，未来增量空间较小。随着供给侧改革和“双碳”政策的不断向前推进，山东、河南、内蒙古等以火电生产电解铝的产能受到严格控制，电解铝产能开始向以云南为主的水电区域转，将带动南方预焙电机需求提升。

2016-2020 年间，受益于国内及海外电解铝产量的稳步增长，国内预焙阳极产量、表观消费量分别由1684万吨、1575万吨提升至1987万吨、1827万吨，年均复合增速分别达到4.23%、3.79%。2021年以来，国内预焙阳极需求加速增长，表观消费量1906.5万吨，同比增长4.33%。未来伴随下游电解铝需求的加速释放，国内预焙阳极需求有望继续维持平稳增长。

以2021年10月电解铝产能和预焙阳极产能为计算基数，电解铝产能按90%产能利用率、预焙阳极开工率按2017-2021.10平均产能利用率70%作为假设，我国电解铝产能对应预焙阳极需求年化约1618万吨，并且再加上预焙阳极出口量144万吨（年化约172万吨），小幅过剩213万吨。与此同时，根据工信部产能红线划定的国内电解铝产能上限为4500万吨/年左右，按吨铝消耗0.42吨预焙阳极计算，对应预焙阳极年需求量上限约1890万吨/年，与去年的1557万吨需求量下班，预焙阳极年需求量有333万吨（21%）的上行空间。